港交所2025年香港股權資本市場回顧與發展趨勢解讀
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港交所發佈2025年香港股權資本市場回顧報告，弘海家族辦公室對報告內容進行整理，並展望2026年發展趨勢。
2025年市場表現亮眼
1. 集資規模創新高
股權資本市場總集資額達1,030億美元，同比增長164%
首次公開招股（IPO）集資額為374億美元，同比增長231%，位居全球榜首
上市後再融資規模達660億美元，同比增長136%，創2021年以來最高紀錄
2.市場活躍度提升
二級市場日均成交額同比增長89.5%，港股通持續活躍
新股上市後表現優異，首日平均漲幅23.8%，一個月內平均漲幅達30.7%
3.投資者結構多元化
全球機構投資者（如主權基金、長倉投資者）積極參與基石投資
散戶需求顯著增長，部分熱門新股認購超千倍
4.行業分佈廣泛
醫療保健、TMT（科技、媒體與電訊）、工業及新能源等行業集資規模全球領先
在港上市的國際公司數量創5年新高，其中來自美國、東南亞與阿聯酋等地
A股企業紛紛選擇赴港上市，集資合共177億美元
2026年發展趨勢
踏入2026年，香港資本市場開局表現強勁。截至1月30日，股權資本市場發行規模達158億美元，約為2025年同期25億美元發行規模的6倍。
目前，超過400家公司正輪候上市，其中包括超過50家依據《上市規則》第18A、18C及第8A章申請上市的公司，涵蓋癌症治療、智慧型機器人及自動化物流等前沿領域。
市場國際化與多元化持續深化
隨著國際地緣格局與監管環境變化，預計更多在美上市的中概股，以及尋求多元化融資管道的東南亞和中東企業，將選擇香港作為主要或雙重上市地。
隨著國際主權基金、退休基金、長倉基金及專注科技領域的投資機構持續加大在港配置，有望提升市場定價理性與流動性深度。
同時，內地與香港市場互聯互通機制（如ETF通、衍生品合作）的進一步深化，也將為境內外投資者提供更豐富的參與管道。
人工智慧與科技創新板塊
人工智慧不僅是2026年IPO市場的主要推動力，亦將帶動整個TMT及硬科技生態圈的繁榮。預計AI算力基礎設施、核心演算法、垂直應用，以及新能源、生物科技等前沿領域企業將加速彙聚香港。
港交所此前推出的“科企專線”及允許特專科技公司以保密形式提交上市申請等措施，將進一步促進相關領域的融資活動。
上市後再融資市場保持高度活躍
2025年再融資規模已遠超IPO，預計這一趨勢將在2026年延續。處於快速成長期的科技、新能源及消費類上市公司，可望透過配售、供股、可轉債等多樣化工具進行再融資，以支持研發、擴張與並購，進一步鞏固香港市場的融資吸引力。
市場韌性與風險管理新考驗
在全球宏觀經濟波動、利率環境不明朗及地緣政治複雜多變的背景下，香港市場需持續展現內在韌性。監管機構與交易所可能進一步優化市場機制，提升交易效率與透明度，以應對潛在波動，維護投資者利益與香港金融體系的長期穩定。
總結
整體而言，2025年香港股權資本市場展現強勁復蘇動能與結構性升級，不僅在集資規模上重奪全球首位，更在上市表現、投資者結構、國際化進程及行業生態等方面取得顯著進展。
展望2026年，強勁的開局資料預示市場勢頭有望延續，人工智慧等創新產業的加速集聚，將推動香港構建面向未來的上市生態體系，為市場注入新增長動力與投資機遇。
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